近日，一张优信集团给部分员工的停工待岗通知引发了广泛关注，同时也使得优信及二手车电商成为了焦点。

3月1日，鞭牛士在一则关于优信的报道中称，优信二手车经营遇到困难，部分员工3月1日起停工待岗。据其披露的优信通知截图，优信将在停工待岗期间按照各地政策支付最低生活保障，并负担员工的基本社保和住房公积金，待公司经营状况转好将安排联系归队事宜。

同样在3月1日，新京报报道称，优信表示对部分员工薪金进行了暂时性短期调整，对一些岗位采取了灵活用工方式。一般员工的降薪幅度在20%-30%之间，高管降薪幅度高于40%，降薪时间到5月份。不仅如此，稍早前优信CTO邱慧也被指已于年后发布内部信宣布离开，同时优信进行了一系列组织结构调整。高管离职、员工不同程度降薪、部分员工停工待岗，随着上述信息接连被爆出，外界对优信的猜测与质疑也接踵而来，更有甚者称优信“休克”。

对此，优信于3月2日发布公告回应称，疫情期间，优信各项工作都在正常开展，没有停工更没有休克。业务端，因及时做了针对特殊时期的调整，交易量逐步回升;资本上，相关项目交易也在顺利有序推进。但公告同时也指出，优信为部分待岗员工依据法规缴纳保险全额发放生活保障金，其他员工按级别临时性降薪。此外，优信预计Q1甚至Q2业务会受到不同程度影响。

显然，在疫情之下，线下市场占据重要地位的二手车电商市场承压、甚至停滞难以避免，而外界对于优信的质疑也绝非空穴来风。

疫情或只是“遮羞布”，烧钱模式下连年巨亏

从短期来看，疫情的确是优信一系列“坏消息”的重要原因，因疫情承压是除少数特殊行业之外的共同写照。对于二手车电商而言，疫情一方面使得消费者无法出门或不敢出门选购，这无疑将在很大程度上对其交易业务造成影响;另一方面，正如优信在公告中所言，行业整体目前仍处于低位运行的状态，由于疫情防控需要，车辆无法按时过户或交付运输交付受阻。

更值得一提的是，由于众多车商无法正常开业，二手车交易平台目前正面临着车源难题。据中国汽车流通协会公布的调查数据显示，截至2月24日，二手车经销商复工率仅为39.1%。此前曾有业内人士分析表示，“优信这种二手电商平台高度依赖车商，绝大多数车商至今没有复工，优信平台失血情况可想而知，它再不自救可能导致公司整体坏死。”

但冰冻三尺非一日之寒，对于优信而言，目前所面临的困难或质疑并不能完全归因于突如其来的疫情。优信去年11月底发布的2019年Q3财报显示，其当季总营收为4.61亿元，净亏损2.672亿元，调整后净亏2.684亿元，与二季度3.599亿元的净亏损相比，亏损有所收窄但依然惊人。2019年前三季度季度，优信累计亏损9.18亿元，据其Q3财报推算，优信2019年亏损或将超过11亿元。而在过去的2016-2018年，优信归母净利润亏损更是分别达到13.93亿元，27.48亿元和15.38亿元。

连年巨额的亏损背后，是优信及整个二手车电商平台不断升级的烧钱模式。仍以2016-2018年为例，优信在这三年中投入的营销费用分别为7.93亿元、22.03亿元和26.8亿元，分别占当年营业总收入的96.12%、112.80%和81.04%。在优信营销费用超过当年营收的2017年，人人车营销费用达到8亿元，瓜子二手车营销费用则超过了10亿元。据艾瑞咨询数据，2017年几大二手车电商平台的广告营销费用突破了50亿元。

不仅如此，连续的亏损也使得优信的债务问题暴露，存在产债能力不足的潜在风险。据相关数据，优信2016年资产负债率高达85.68%，2017年更是上涨至95.5%，2018年该数据有所改善、降至67.73%，但2019年前三季度又再次上涨至78.5%。据相关人士分析，类金融模式的负债率一般较高，如果能够持续获得融资风险相对可控，若融资遇到困难偿债能力不足的风险则可能凸显。

但现实情况是，从2019年下半年开始，二手车电商行业的融资明显冷却。据了解，2019年仅优信、瓜子、车置宝仍有融资，且瓜子二手车与车置宝均为年初完成融资，而优信的最近一轮外部融资则来自去年10月，投资方为新加坡最大的政府投资机构GIC，其持有优信股份达4203.61万股，占优信总股份的5.01%。此外，优信的账面现金也进一步缩减。截至2019年9月30日，优信现金及等价物6.27亿元，短期投资1.24亿元，合计7.51亿元，相较于2018年底的14亿元大幅减少。

在这样的背景下，作为“二手车电商第一股”的优信也难以像此前那样“烧钱”砸市场，转而开始勒紧腰带。据了解，优信此前曾先后出售金融业务、事故车拍卖业务。有观点认为，此次优信对员工不同程度降薪、部分停工待岗一方面是因为疫情影响，但从长远来看也与行业整体融资遇冷不无关系。数据显示，截至2月28日收盘，优信股价报收1.67美元，较前一交易日下跌4.57%。相比上市发行价，优信股价已跌去八成，市值蒸发超过21亿美元。

远非优信一家，二手车电商集体降薪、裁员

在二手车电商行业，近期有降薪等相关举措的远不止优信一家，瓜子二手车母公司好多集团、大搜车等也被爆出降薪、裁员。

此前，有消息称大搜车线下团队裁员比例70%。对此，大搜车创始人兼CEO姚军红回应外界传闻称，公司确实进行了人员优化，该优化仅占总量的13%-14%，也给了N+1补偿。并强调不要小题大做，这是对公司战略调整的夸大，这次的人员问题只是大搜车的一次局部优化。另外，瓜子二手车母公司好多集团也被报道于2月28日发布内部信称，决定对集团岗位施行阶段性薪酬和假期调整方案，2020年2月、3月的降薪比例从30%—50%不等。

更早之前，另一家二手车电商头部平台车置宝更被爆总部已“人去楼空”，并拖欠员工三个月工资。尽管车置宝CE0黄乐随后否认了这一消息，但他同时也承认因疫情影响公司目前无法开业，做了部分的阶段性薪资调整，同时存在裁员的情况。

对此，汽车分析师任万付此前曾向相关媒体分析称，疫情只是加速二手车电商资金紧张局面的催化剂。从2019年下半年开始，二手车电商行业投资热度冷却后，就经常被爆出裁员、拖欠工资、“砍”业务、“钱荒”等消息。他认为二手车电商平台商业模式还不成熟，大家都在尝试与探索，基本都在“烧钱”抢市场，而在尝试中可能需要付出代价。

而去年6月，人人车被爆出的“强制裁员”风波也应证了该观点。据了解，此前已被传出陷入“钱荒”的人人车彼时突然宣布转型为“合伙人制度”，即员工可以选择自愿购买一种4万元的资源包升级为“合伙人”或是直接离职，这被视为“变相裁员”。显然，在行业融资遇冷的情况下，二手车电商的烧钱模式问题已逐渐凸显，而疫情则捅破了最后一层“窗户纸”。另一位业内人士的观点则更加直接，“都在赔钱，看谁能撑得下去”，但从目前的情况来看，活下去可能是更为现实的问题......